VARSÓVIA — Investidores não residentes responderam por 73% das negociações de ações na Bolsa de Valores de Varsóvia no primeiro semestre do ano, a maior participação já registrada. O movimento acompanha a valorização do mercado acionário polonês e o aumento do interesse estrangeiro pelos ativos locais.
O índice WIG20, principal referência da bolsa, avançou 15% nos últimos dois meses e terminou a sexta-feira (4) em máxima histórica, aos 4.090,27 pontos. No mesmo período, o S&P 500 subiu 2,9%, o Stoxx Europe 600 avançou 1% e o índice MSCI de Mercados Emergentes teve variação praticamente nula.
A alta foi favorecida por dados de crescimento econômico acima do esperado e pelo aumento nos preços de eletricidade e combustíveis. Esses fatores elevaram as estimativas de lucro para empresas de varejo, como Dino Polska SA e Allegro.eu SA, e para companhias de energia, como PGE SA e Orlen SA.
O CEO da Bolsa de Valores de Varsóvia, Tomasz Bardzilowski, afirmou que o interesse estrangeiro pelas ações polonesas continua forte. Para ele, a mudança no perfil do mercado pode levar analistas a rever a forma como avaliam o maior centro de capitais do Leste Europeu. No próximo ano, a Polônia deverá ser elevada à categoria de mercado desenvolvido pela S&P Dow Jones Indices.
“Acostumamo-nos a negociar com desconto, mas a Polônia está sendo classificada como mercado desenvolvido, e as razões para esse desconto estão perdendo força”, disse Bardzilowski.
A cotação do WIG20 triplicou em menos de quatro anos. O índice atingiu uma máxima histórica em 19 anos há pouco mais de um mês, depois de os retornos das ações polonesas terem ficado atrás dos pares de mercados emergentes por quase duas décadas.
As projeções indicam que o lucro líquido agregado das empresas que compõem o WIG20 crescerá 42% neste ano, para 87 bilhões de zlotys (US$ 23,4 bilhões), na comparação com o ano anterior. Desde junho, PGE e Orlen acumulam altas de 38% e 25%, respectivamente. Dino Polska subiu 29%, enquanto o marketplace Allegro avançou 23%.
A economia polonesa deve crescer 3% ou mais pela sexta vez em sete anos em 2027, mantendo um cenário favorável para o mercado acionário. Ainda assim, há preocupação com uma possível valorização excessiva. O índice médio preço/valor patrimonial do WIG20 chegou a cerca de duas vezes neste ano, o maior nível absoluto desde 2008, embora ainda represente desconto em relação aos pares.
Tomasz Hondo, analista da Quercus TFI SA, disse que as ações parecem caras quando avaliadas com base em resultados históricos, mas têm preços mais moderados nas projeções de lucro.
