O avanço da inteligência artificial que sustentou a alta das bolsas globais passou a mostrar sinais de vulnerabilidade, segundo o Banco de Compensações Internacionais (BIS). A instituição afirmou que investidores estão mais cautelosos com a lucratividade de novos projetos de IA, enquanto cresce a alavancagem das grandes empresas de tecnologia dos Estados Unidos.
O alerta foi divulgado nesta segunda-feira (14), junto com um novo relatório do BIS. Frank Smets, chefe de análise econômica da instituição, disse que o movimento de alta dos mercados acionários e a contribuição da IA para a resiliência da economia global começaram a perder força. A declaração havia sido feita na sexta-feira (11), antes da publicação do documento.
As ações relacionadas à inteligência artificial recuaram nesta segunda-feira depois que líderes de empresas do setor defenderam, durante o fim de semana, uma desaceleração no desenvolvimento da tecnologia para evitar ameaças à humanidade.
Dívida e riscos para os mercados
O relatório descreve um ambiente internacional marcado por incertezas nas finanças públicas, tensões geopolíticas e volatilidade nos preços de energia. Para o BIS, as dívidas emitidas por empresas de IA podem elevar os custos de captação no mercado de títulos públicos, conhecidos como yields, e ampliar as preocupações sobre a sustentabilidade do endividamento.
Smets afirmou que a situação está ligada à fragilidade fiscal e à maior incerteza na economia mundial. Ele ressaltou, porém, que ainda não havia sinais de estresse generalizado e que o apetite dos investidores por risco continuava resiliente.
O chefe de análise econômica também destacou que a continuidade dessa resistência dos mercados permanece incerta caso os rendimentos dos títulos sigam sob pressão. Na avaliação dele, o aumento rápido da dívida e da alavancagem no setor de IA preocupa especialmente porque parte dessas operações é opaca e não aparece nos balanços patrimoniais.
O levantamento mostrou que o volume de empréstimos tomados por empresas de tecnologia passou de cerca de US$ 22 bilhões, equivalentes a 22% do crédito privado total, em 2010, para mais de US$ 1 trilhão, ou 44%, em 2025. Considerando empréstimos de qualquer natureza, o saldo chegou a quase US$ 2,5 trilhões.
O documento também analisou discursos e relatórios de bancos centrais com auxílio de IA. A avaliação identificou maior frequência e variedade no uso de métricas de inflação subjacente, que excluem itens voláteis como alimentos e energia. O BIS apontou que a complexidade crescente dessas mensagens pode dificultar a comunicação com o público.
