John Cochrane, pesquisador sênior da Hoover Institution, da Universidade de Stanford, afirma que o combate à inflação não depende apenas dos bancos centrais. Para ele, a política fiscal tem papel central na dinâmica dos preços de uma economia.
Há mais de 30 anos, Cochrane estuda a relação entre as decisões fiscais dos governos e a inflação. Na avaliação do economista, o aumento dos juros pode conter a alta de preços por um período, mas não oferece uma solução definitiva quando não existe confiança na capacidade do governo de pagar suas obrigações.
Nesse cenário, as autoridades monetárias podem reduzir a inflação no curto prazo ao elevar as taxas de juros. Porém, se a política fiscal não for capaz de produzir os superávits necessários para dar respaldo às contas públicas, a medida pode contribuir para uma inflação maior no futuro.
A avaliação ocorre em um momento em que o mercado global de títulos públicos passou a dar mais atenção ao crescimento do endividamento dos governos.
