NOVA YORK — O SoftBank vai testar o interesse de investidores em uma possível emissão de títulos de alto risco para financiar sua estratégia de expansão em inteligência artificial. Executivos da empresa, incluindo o diretor financeiro Yoshimitsu Goto, participarão de reuniões presenciais entre 14 e 17 de setembro, no escritório do Citigroup Inc.
Os encontros serão organizados por Citi, Goldman Sachs Group Inc., J.P. Morgan Chase & Co. e Morgan Stanley. Participarão investidores habilitados a comprar, nos Estados Unidos, títulos oferecidos sob a regra 144A. As conversas não estão associadas a uma oferta específica.
Captação pode incluir euros
O SoftBank avalia levantar entre US$ 10 bilhões e US$ 20 bilhões com uma emissão em dólares. A operação também poderá ter uma tranche em euros, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
Se a dívida cumprir os critérios para integrar o índice de títulos de alto rendimento dos Estados Unidos, a operação poderá afetar sua composição. Estrategistas do Barclays Plc escreveram que a emissão estaria entre as maiores já realizadas por empresas com grau especulativo.
A analista Roanna Chau, do Barclays, afirmou que a principal dúvida passou a ser o custo e o impacto da operação para os atuais detentores de títulos. A nova dívida pode oferecer um prêmio de rendimento significativo em relação aos papéis existentes do SoftBank e a créditos semelhantes.
Dívida e investimentos em IA
O SoftBank investiu dezenas de bilhões de dólares em empresas de inteligência artificial, o que elevou a alavancagem do balanço. No início deste ano, a companhia obteve um empréstimo-ponte de US$ 40 bilhões para ajudar a financiar investimentos na OpenAI. Agora, busca recursos de prazo mais longo para refinanciar esse compromisso.
A analista de crédito Sharon Chen, da Bloomberg Intelligence, afirmou que a dívida bruta pode superar US$ 130 bilhões, ante cerca de US$ 80 bilhões em março de 2025, caso investimentos pendentes sejam financiados com dívida. Para ela, uma queda acentuada nas avaliações das empresas de IA ou novos aportes agressivos, especialmente na OpenAI, são riscos de crédito fundamentais.
O investimento total do SoftBank na OpenAI deve chegar a quase US$ 65 bilhões até outubro.
Emissão no Japão
Em 4 de setembro, o SoftBank precificou uma emissão de 1 trilhão de ienes, equivalente a US$ 6,5 bilhões, voltada para investidores de varejo no Japão. Foi a maior emissão de títulos corporativos do país.
Os investidores japoneses são atraídos pelos cupons mais elevados da dívida do SoftBank e pelo reconhecimento da marca, associada a um grande time de beisebol e a uma importante operadora de telefonia móvel. Ainda assim, o custo da estratégia de investimentos de Masayoshi Son tem levado a empresa a buscar cada vez mais investidores internacionais de renda fixa.
O SoftBank tem classificação BB+ pela S&P Global Ratings, a nota mais alta da agência dentro do grau especulativo. Alphabet Inc. e Amazon.com Inc., as duas maiores emissoras de títulos corporativos em 2026, têm classificações AA+ e AA, respectivamente. As notas são superiores à do próprio governo japonês.
