A Moody’s elevou a nota de crédito global da Embraer de “Baa3” para “Baa2” e mudou a perspectiva da companhia de positiva para estável. A agência relacionou a decisão à melhora contínua dos indicadores de crédito da fabricante ao longo de 2026.
Entre os fatores considerados estão as políticas financeiras conservadoras, a liquidez, a execução da carteira de encomendas e o desempenho operacional acima das projeções. A redução da alavancagem também teve peso na avaliação: o indicador caiu de 3,6 vezes no encerramento de 2025 para 2,4 vezes no acumulado de 12 meses terminado em junho.
Dívida e liquidez
Carolina Chimenti e Marcos Schmidt, analistas da Moody’s, projetam que a alavancagem bruta ajustada fique entre 2 e 2,5 vezes nos próximos anos. A expectativa é que a Embraer mantenha caixa líquido e destine a geração de recursos ao fortalecimento patrimonial.
De 2021 a 2025, a empresa gerou cerca de US$ 1,7 bilhão em fluxo de caixa livre e amortizou aproximadamente US$ 7,7 bilhões em dívidas. Ao fim de junho, o caixa e as aplicações financeiras de curto prazo somavam US$ 2,3 bilhões. Sem considerar a participação da Eve, o valor era de US$ 1,9 bilhão.
A companhia também contava com US$ 1 bilhão em linhas de crédito compromissadas, válidas até agosto de 2029.
A avaliação da Embraer continua limitada por características da indústria aeronáutica global, como a necessidade elevada de capital, as pressões sazonais sobre o capital de giro, a concorrência e o porte menor em comparação com rivais globais. A agência também destacou a posição da empresa no mercado mundial de jatos comerciais de até 150 assentos.
Na última semana, a Fitch Ratings havia elevado a nota da Embraer de “BBB-” para “BBB”. A S&P Global Ratings mantém classificação “BBB” para a companhia desde setembro do ano passado.
